'최초 시장 진출'은 의미가 없습니다

'최초 시장 진출'이 지속 가능한 경쟁 우위가 되지 못하는 사례는 무수히 많습니다. 2018년 Spotify의 기업 공개와 2011년 Pandora의 최초 기업 공개를 비교하는 것이 대표적인 예입니다. 아래는 Pandora의 S1(SEC에 제출된 공식 IPO 문서)에서 발췌한 것으로, 당시 Pandora의 우위를 보여줍니다:

Pandora는 미국 인터넷 라디오의 선두주자입니다.... 2011년 1월에는 8천만 명이 넘는 등록 사용자를 보유하고 있으며 평균 1초마다 새로운 등록 사용자가 추가되고 있습니다. 미국 내 상위 20개 방송국 및 네트워크 중 인터넷 라디오 청취 시간 점유율 50% 이상... 2005년 서비스를 시작한 이래 청취자들이 14억 개 이상의 방송국을 만들었습니다... 수익은 5520만 달러와 90만 달러였습니다.2010 회계연도와 2010년 10월 31일로 끝나는 9개월 동안 각각 100만 달러와 90만 달러... 미국 내 상위 20개 방송국 및 네트워크 중 Pandora의 인터넷 라디오 청취 시간 점유율이 50%를 넘지만, Ando에 따르면 미국 전체 라디오 청취 시간의 2%에 불과한 것으로 추산됩니다.

당시 Pandora는 스트리밍 업계에서 독보적인 위치를 차지하고 있었습니다. 재밌게도 그들은 경쟁자로 Spotify를 거의 마지막에 언급하기까지 했습니다:

경쟁자로는 CBS, Clear Channel과 같은 지상파 라디오 제공업체, Sirius XM과 같은 위성 라디오 제공업체, iheartradio, Last.fm 및 Slacker Personal Radio와 같은 온라인 라디오 제공업체, RDIO 및 Rhapsody와 같은 구독형 온라인 온디맨드 음악 제공업체, Spotify와 같은 잠재적 미국 시장 진출업체 등이 있습니다.

오늘로 빨리 감기 해봅시다. Pandora의 주가는 수년간 매출의 1배 미만으로 하락했고, 연간 매출 성장률은 3%로 둔화되었으며, 인수 전 연간 매출은 약 16억 달러(2018년 3분기 연간 기준), 연간 손실은 약 -8200만 달러(연간 기준)였습니다. 2018년 9월, SiriusXM은 Pandora를 35억 달러(매출의 약 2배)에 인수했습니다. 반면 Spotify의 지배력은 확고합니다. 아래는 그들의 S1에서 발췌한 내용입니다:

우리는 세계 최대의 음악 스트리밍 구독 서비스입니다.... 61개 국가 및 지역에 진출해 있으며 계속 성장하고 있는 저희 플랫폼은 2017년 12월 31일 기준 1억 5,900만 MAU와 7,100만 프리미엄 구독자를 보유하고 있으며, 이는 가장 가까운 경쟁사인 Apple Music의 거의 두 배에 달하는 규모라고 생각합니다. 2017년 12월 31일 기준 프리미엄 구독자 수는 전년 대비 46% 증가한 7,100만 명을 기록했습니다. 2017년 12월 31일 기준 1억 5,900만 명의 MAU는 전년 대비 29% 성장했습니다.... 2015년, 2016년, 2017년 12월 31일에 각각 19억 4,000만 유로, 29억 5,200만 유로, 40억 9,000만 유로의 매출을 올렸으며 연평균 성장률(CAGR)은 45%에 달했습니다.... 2016년 매출 기준 Spotify의 글로벌 스트리밍 시장 점유율은 약 42%였으며, MAU 기준 3대 시장인 미국, 브라질, 영국에서 각각 약 41%, 42%, 59%의 시장 점유율을 기록했습니다. 또한, 본국인 스웨덴에서는 스트리밍 시장의 95% 이상을 차지했습니다. 2016년에는 전 세계 유료 스트리밍 수익의 거의 절반을 음반사로부터 거둬들였습니다. 2017년 12월 31일까지 출시 이후 아티스트, 음반사, 퍼블리셔에게 80억 유로 이상의 로열티를 지급했습니다.

스트리밍 음악에서 최초 출시가 큰 의미가 없다는 것은 분명합니다. 당신의 업계에서도 마찬가지일 것이므로 신규 업체라면 기존 업체를 두려워하지 마세요.